回看最近10年，保险行业出现了三轮举牌浪潮，前两次分别是2015年和2020年，2024年以来险资开启了新一轮举牌潮。虽然目前险资单年度举牌数量尚未超过第二轮举牌潮，但从持续时间和举牌总量来看，2024年以来险资举牌时间和总量均已超过第二次■★■。

　　天风证券认为，7-8月的业绩窗口期★◆■◆★■，业绩预告上下限幅度更宽的板块超额更多；行业内个股看，宽幅预告的龙头的超额也更多。这个机制也一定程度解释了7-8月周期股有超额的日历效应★■◆■。

　　据统计，截至7月22日，保险公司今年以来已举牌(持股比例超5%)了21次。从举牌数量来看◆★，不仅超过2024年全年举牌数，还超过2021年至2023年三年举牌总和■★◆，创下近五年新高。

　　作为重要机构投资者◆■，险资动向一直是市场关注焦点◆■。近期★◆★，随着股市震荡向上，大资金之一的险资动作频频■■★◆◆，值得投资者关注。

　　今日◆★■◆★，A股市场震荡调整◆◆★★★■，三大指数均小幅下跌。不过机构认为，短期指数在3600点上方的跳水，更可能是“预期兑现”的预演。具体原因主要有两点：

　　安联基金研究部总经理、安联中国精选混合基金经理程彧认为，在经济基本面改善、政策托底呵护、科技实力提升等多重利好因素共振下，A股有望迎来新一轮RERATING(价值重估)周期■◆，具有良好的中长期配置价值★◆★■★★。与此同时★★■，全球投资者对于A股的投资兴趣也持续提升。

　　消息面上，国家医疗保障局副局长施子海表示，近期第11批集采工作已经启动，国家医保局研究优化具体规则，在中选规则方面，优化价差的计算“锚点”，不再简单地以最低报价作为参考，同时◆★★★■，对于报价最低的中选企业，要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价。

　　业内人士认为★■，此次规则调整，意味着中国药品集采进入了★◆■★★◆“质价平衡”的新阶段★◆，对于医药行业更加健康发展有风向标作用。

　　盘面上★■■■★，芯片股集体爆发，寒武纪涨超10%。AI应用股表现活跃，因赛集团20CM涨停★◆■■◆。医疗器械概念股震荡走强，康泰医学20CM涨停。下跌方面，超级水电概念股集体大跌◆■，深水规院20CM跌停。

　　从险资举牌标的所处行业来看，银行股被举牌次数最多◆◆◆★★■，此外还涉及公用事业、能源◆★★、交通运输、高科技、环保等行业。

　　消息面上，据财联社消息，7月26日至7月29日，2025世界人工智能大会(WAIC)启幕，华为也将参与此次WAIC◆★◆。据悉■★，华为本次的展区面积超过800平方米，覆盖超过60个展点，展现昇腾软硬件能力，训推解决方案和开源软件生态。

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　　整体而言，市场中期向好的趋势未变◆★■◆◆，机构普遍认为，在保险◆■★◆■■、养老金等长期资金入市以及经济转型的驱动下■◆★■，A 股将呈现“震荡慢牛”格局◆★★★◆。但短期需警惕★■◆◆◆“预期兑现★■◆◆★■”带来的波动。在震荡中把握节奏、聚焦确定性◆■■★★★，是当前阶段的核心策略。

　　第二，市场炒作“反内卷”预期时间较久，提振动力已边际减弱。随着政策持续发酵◆◆★■★，市场对其利好正在逐步消化，近期行情的分化便是佐证◆■★★。

　　截至收盘，沪指跌0.33%，深成指跌0.22%★◆★★★■，创业板指跌0★■★◆■.23%。市场热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数基本相当。沪深两市全天成交额1.79万亿◆■★，较上个交易日缩量574亿。

　　第一◆★◆■■，从市场角度以及技术面看，短期3600点上方的压力较大◆■，存在洗盘的需求◆■★■◆。一方面，市场在快速放量冲顶过程中，阶段性获利盘已积累一定规模，部分资金选择落袋为安的意愿强烈。另一方面★◆■，3600点附近堆积着大量历史套牢盘★◆■■◆，解套离场的压力与新增资金入场的动力形成激烈对抗■◆。

　　光大证券建议关注三条主线：①内需消费(补贴相关、线下服务消费等)、②科技自立(AI、机器人、半导体产业链■★★■◆、国防军工、低空经济等)、③红利个股(关注部分高质量标的)。

　　从今日领涨方向看，市场热点再度发生轮动，近期热度较高的“反内卷”★◆★◆◆、海南板块、水电概念等纷纷熄火，沉寂了一段时间的AI概念股集体反弹，AI应用涨幅居前■■★◆，华为算力表现活跃。

　　从月度表现来看，今年以来每个月都有险资举牌。其中1月、3月分别为4次和5次■◆■★★◆。7月份以来不到一个月◆★，险资已4次举牌，涉及利安人寿、信泰人寿◆◆■■■、中邮人寿、泰康人寿四家保险公司，举牌呈现如火如荼之势。

　　市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，科创50指数午后在芯片股带动下逆势拉升涨超2%■■。

　　从个股看，今年险资举牌涉及的股票共17只，包括：邮储银行、招商银行★★◆■■、农业银行、杭州银行、中信银行、北京控股★■◆、电投产融、东航物流、中国儒意■◆、中国水务◆★■★◆、江南水务■◆、华菱钢铁、峰岹科技、秦港股份■★、大唐新能源◆★★★★、中国神华和绿色动力环保，其中12只股票为H股(含A+H股)。

　　今年中报来看，市场对于行业内的■◆◆★★“宽幅预喜龙头◆◆◆■”的超额定价可能已基本完成◆★■◆◆，但对◆■“宽幅预喜行业”的超额定价还在路上。8月的重点可能是这类行业的非龙头个股，本质是扩散交易。今年龙头宽幅预喜的细分行业主要集中在有色◆◆■■◆■、化工◆★★、电力设备、机械设备◆◆、医药、农林牧渔■■◆■★、电子、传媒★◆■■★◆。

　　另一方面★■◆■★，近期核心热点之一的超级水电概念股遭遇集体大跌，该题材在经历了首次显著分歧后，资金是否再度回流修复将成为后续关注的重点。

　　银河证券认为■■◆◆★，在以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支撑。在经济转型背景下◆★，产业趋势向上突破有望催生结构性机会，A股运行中枢有望迈上新台阶◆■■。